Gần đây, giữa cơn sốt Perp DEX, vô số dự án mới đã xuất hiện, liên tục thách thức sự thống trị của Hyperliquid.
Với quá nhiều sự chú ý tập trung vào những đổi mới của những người chơi mới này, biến động giá của token hàng đầu, $HYPE, dường như đã bị bỏ qua. Yếu tố trực tiếp nhất ảnh hưởng đến biến động giá token là nguồn cung của $HYPE.
Nguồn cung bị ảnh hưởng bởi hai yếu tố: hoạt động mua lại liên tục, làm giảm lưu thông và lượng nước trong hồ bơi, thông qua việc mua liên tục trên thị trường hiện tại; và những điều chỉnh đối với cơ chế cung ứng tổng thể, về cơ bản là đóng vòi. Nhìn kỹ hơn vào thiết kế nguồn cung hiện tại của $HYPE cho thấy những sai sót: Nguồn cung lưu hành là khoảng 339 triệu, với vốn hóa thị trường khoảng 15,4 tỷ đô la; tuy nhiên, tổng nguồn cung gần 1 tỷ và FDV là con số đáng kinh ngạc là 46 tỷ đô la. Sự khác biệt gần gấp ba lần giữa MC và FDV này chủ yếu xuất phát từ hai yếu tố: 421 triệu được phân bổ cho Phát thải trong tương lai và Phần thưởng cộng đồng (FECR) và 31,26 triệu do Quỹ hỗ trợ (AF) nắm giữ. AF là tài khoản của Hyperliquid để mua lại HYPE bằng doanh thu giao thức. AF này mua lại HYPE hàng ngày, nhưng không đốt nó, thay vào đó là nắm giữ nó. Vấn đề là các nhà đầu tư thường coi 46 tỷ FDV là được định giá quá cao, mặc dù thực tế chỉ có một phần ba đang lưu hành.
Trong bối cảnh này, giám đốc đầu tư Jon Charbonneau (DBA Asset Management, công ty nắm giữ cổ phần HYPE lớn) và nhà nghiên cứu độc lập Hasu đã công bố một đề xuất không chính thức cho $HYPE vào ngày 22 tháng 9. Nội dung khá cấp tiến; phiên bản đơn giản hơn là:
đốt 45% tổng nguồn cung hiện tại của $HYPE để đưa FDV về gần giá trị lưu hành thực tế của nó.
Đề xuất này nhanh chóng gây ra cuộc thảo luận trong cộng đồng và tính đến thời điểm viết bài, bài đăng đã nhận được 410.000 lượt xem.
Tại sao phản ứng lại mạnh mẽ đến vậy? Nếu đề xuất thực sự được thông qua, việc đốt 45% nguồn cung HYPE đồng nghĩa với việc giá trị đại diện cho mỗi token HYPE sẽ gần như tăng gấp đôi. FDV thấp hơn cũng có thể thu hút các nhà đầu tư trước đây đứng ngoài cuộc tham gia thị trường.